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千億“鋰王”贛鋒鋰業,面臨周期性大考?

來源:全球起重機械網??人氣:3005
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 盡管當下我國新能源轎車商場已逐步由政策導向向商場導向改變,但車企受制于本錢壓力紛繁漲價,顧客端承壓,一旦政府補助退坡,壓力更甚,產業鏈上游必然也將遭到晦氣影響。

在新能源概念迸發的這兩年來,誰是資本商場的最大贏家?

獲益于新能源轎車的熱銷,不少車企的股價在資本商場水漲船高,成績相同出現大幅添加;更顯著的改變還在于整個職業對動力電池原資料迸發的需求,財富效應擴散到上游原資料公司,鋰企的成績隨之暴增。

有“鋰王”之稱的贛鋒鋰業在2021年就賺得盆滿缽滿,利潤漲幅高達4倍。但贛鋒鋰業顯著并不滿足于當下的成績,近年來,其通過出資、并購等方式不斷加強對鋰資源的開發利用。

不過,鋰產品價格具有周期性,贛鋒鋰業董事長、總裁李良彬本年年頭宣布新年致辭時直言,“鋰產品的周期性十分顯著,有20萬元的昨日,也或許早晚有4萬元的明日。”在近期商場的波動下,贛鋒鋰業的股價也遭到一定影響,截至4月12日收盤,贛鋒鋰業報114.06元/股,較上一個交易日微漲1.84%,總市值為1640億元。

現在,在高需求之下,不管是贛鋒鋰業這樣的鋰企,仍是寧德年代這樣資金雄厚的動力電池廠商都對鋰資源展開了搶奪。在張狂擴產之后,一旦鋰價好像從前高漲的豬價相同回落,贛鋒鋰業的成績高添加還能否繼續?

暴升的成績

先來看看贛鋒鋰業交出的2021年成績單。

2021年,贛鋒鋰業完結營收111.62億元,同比添加102.07%;完結歸屬于上市公司股東的凈利潤52.28億元,同比添加410.26%。

比照贛鋒鋰業過去幾年的成績,2021年無疑是其成績迸發的一年。記者整理贛鋒鋰業歷年的財報數據發現,在2018-2020年3年時刻里,贛鋒鋰業的營收根本保持在50多億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤在2019年一度低至3.58億元,乃至出現負添加。

據悉,贛鋒鋰業事務貫穿上游鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及金屬鋰鍛煉、下流鋰電池制作及退役鋰電池綜合收回利用,具有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產品的生產能力。其生產的鋰化合物首要包含電池級氫氧化鋰、電池級碳酸鋰、氯化鋰、氟化鋰等,首要應用于電動轎車、航空航天、功能資料及制藥等應用領域,LG化學、特斯拉、寶馬等均為其中心客戶。

從收入來看,贛鋒鋰業收入首要來源于鋰系列產品和鋰電池系列產品兩大板塊,其中,鋰系列產品是其收入支柱。2021年,鋰系列產品為贛鋒鋰業貢獻收入83.23億元,占其總營收的74.57%,毛利率抵達47.76%,同比添加24.36%。鋰電池系列產品收入為20.22億元,占其總營收的18.12%。

圖/贛鋒鋰業財報

不過,這種成績表現大部分是因為鋰職業全體的價格上漲而導致的,因為在同一時期,贛鋒鋰業的競爭對手們也表現不俗。

其中,從事鋰精礦開發出售和鋰化工產品生產出售的天齊鋰業成績預告顯現,其2021年估計盈利18億元-24億元,而2020年,該公司虧本18.34億元,適當于在一年間徹底完結扭虧為盈。

從事鋰產品事務的雅化集團,估計2021年營收抵達52.32億元,同比添加60.99%;估計歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.24億元,同比添加185.5%。

從事鋰礦采選、根底鋰鹽、金屬鋰和稀土產品生產與出售的盛新鋰能,2021年營收同比添加63.88%抵達29.34億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速高達3030.29%,抵達8.51億元。

而從資本商場的表現來看,贛鋒鋰業等前述幾家上市鋰企的表現相同亮眼。

2021年9月左右,贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團和盛新鋰能的股價都抵達了近幾年的最高點,分別為224.4元/股、143.17元/股、45.06元/股和76.96元/股,比照2021年年頭,區間漲幅分別抵達了101.58%、240.88%、86.58%和198.29%。

從數據表現來看,鋰企無疑迎來了最好的年代。

坐收漲價盈利

“贛鋒鋰業、天齊鋰業等鋰企的成績提高首要是吃到了新能源轎車和儲能商場開展的盈利。新能源轎車熱銷、動力電池出貨量添加使得對上游原資料的需求暴升,碳酸鋰等鋰產品的價格隨之暴升,使得相關公司成績大幅提高。”動力電池職業觀察人士花勤(化名)對記者表明。

我國轎車動力電池產業立異聯盟的數據顯現,2021年我國動力電池裝車量達154.5GWh,同比累計添加142.8%。反映了下流新能源轎車整車的旺盛需求。

在下流旺盛的需求刺激之下,動力電池原資料磷酸鐵鋰資料以及三元鋰資料供需逐步緊張,價格水漲船高。

據我國轎車動力電池產業立異聯盟數據,與2020年年頭比較,2021年干流三元鋰電池正極資料均勻價格上漲108.9%,磷酸鐵鋰電池正極資料均勻上漲182.5%,三元鋰電池電解液均勻價格上漲146.2%,磷酸鐵鋰電池電解液均勻上漲190.2%。

詳細來看一下磷酸鐵鋰和三元電池的中心原資料——碳酸鋰和氫氧化鋰的價格。

據上海有色金屬網等商場數據,2021年頭純度為99.5%的電池級碳酸鋰均價為5.3萬元/噸,年末為27萬元/噸,到本年4月12日,已上漲到了49.8萬元/噸,期間漲幅高達839.62%;純度為56.5%的電池級氫氧化鋰(微粉型)2021年頭均價為5.5萬元/噸,到本年4月12日已漲到49.95萬元/噸,期間漲幅高達808.18%。

圖/上海有色金屬網

動力電池原資料價格的強勢走高,在贛鋒鋰業的產品價格上也有所表現。

贛鋒鋰業財報顯現,2021年上半年,其鋰系列產品的均勻價格為7.23萬元/噸LCE(LCE,文末注),下半年即已上漲到10.78萬元/噸LCE,漲幅49.12%。

此外,光大證券研報顯現,2021年贛鋒鋰業電池級碳酸鋰和氫氧化鋰均價分別為11.7萬元/噸和11.07萬元/噸,同比提高163%和113%。

轎車產業往新能源年代邁進已是大勢所趨,在確定性的趨勢面前,造富效應從整車、動力電池往這些曾隱于暗地的產業鏈上游鋰企延伸,不愿錯過財富的鋰企也敞開了擴張之路。

周期之困

近年來,包含贛鋒鋰業在內的鋰企都在加大鋰資源儲備,擴展產能。

比方,天齊鋰業控股的泰利森具有世界上儲量最大、檔次最高的固體鋰輝石礦格林布什鋰輝石礦,旗下全資子公司盛合鋰業具有四川雅江縣措拉鋰輝石礦采礦權,并參股了日喀則扎布耶和SQM的部分股權,完結了對鹽湖鋰資源布局。

再如,盛新鋰能在本鄉鋰礦、南美鹽湖、非洲鋰礦均有布局,現在仍在跑馬圈地。

4月7日,盛新鋰能宣布,全資香港孫公司盛熠鋰業以277.5萬澳元(約合1336萬元)的價格認購澳大利亞ABY公司IPO前3.4%的股權。據介紹,ABY公司的開創人和中心團隊具有非洲首要礦山開發的豐富經驗,中心財物首要為埃塞俄比亞的Kenticha鋰礦(持有51%股權)。

同日,盛新鋰能宣布全資孫公司盛澤世界對智利鋰業追加出資,繼續認購后,盛澤世界對智利鋰業的出資累計抵達3455.39萬加元(約合1.76億元),持股添加至19.86%,為榜首大股東。據介紹,智利鋰業具有18個坐落南美區域的礦業項目,其中13個為鹽湖鹵水項目。

作為全球第三大及我國最大鋰化合物生產商的贛鋒鋰業,已分別在澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥和我國青海、江西等地,掌控了多塊鋰礦資源。近期,其擴張之路也有了新進展。

4月5日晚間,贛鋒鋰業發布公告表明,近日其與合作方MineralResourcesLimited一致同意對合資公司ReedIndustrialMineralsPtyLtd(以下簡稱“RIM”)旗下MtMarion鋰輝石項目的礦石處理產能進行晉級改造。

根據測算成果,估計2022年4月前MtMarion鋰輝石項目的鋰精礦產能將由原來的45萬噸/年添加至60萬噸/年。一起,RIM正在規劃第二階段的產能擴建,方案將現有鋰精礦產能擴張至90萬噸/年,估計在2022年末前完結。

從贛鋒鋰業產能來看,近幾年,其產能尤其是氫氧化鋰產品的產能不斷提高。

2020年,贛鋒鋰業氫氧化鋰產品規劃產能從2019年的3.1萬噸/年添加到了8.1萬噸/年,有用產能則從2019年的2.4萬噸/年添加到了2020年的3.1萬噸/年,產能利用率88%。

不過,從贛鋒鋰業產能利用率來看,除了其金屬鋰產品的產能利用率根本跑滿,碳酸鋰、氫氧化鋰產品的有用產能仍有上升空間。

2021年,贛鋒鋰業金屬鋰產品的產能利用率抵達了96.92%,根本是跑滿狀況。而其碳酸鋰產品規劃產能為4.3萬噸/年,有用產能2.8萬噸/年,產能利用率從上年同期的56.85%提高到了68.79%;氫氧化鋰產品規劃產能為8.1萬噸/年,有用產能7萬噸/年,產能利用率為87.98%。

圖/贛鋒鋰業財報

關于規劃產能與有用產能之間的距離,贛鋒鋰業曾在2020年年度成績闡明會上表明,“一般而言產線規劃產能為年度中滿負荷運轉所能抵達的理論產值水平,有用產能為當年實踐完結的生產能力水平。因為并非一切產線均在每年頭完全建設,存在逐步釋放產能的過程,因而當年實踐的有用產能并非為全年滿產狀況下的產能。除此之外,因為產線需要在固定時刻內進行檢修及晉級調整,因而也會導致有用產能發生一定程度的變化。”

贛鋒鋰業財報顯現,其仍有坐落阿根廷、墨西哥等地的多個碳酸鋰、氫氧化鋰處于在建狀況。

“假如贛鋒鋰業的產能全部釋放,關于其擴展商場份額的推進效果將是巨大的,并且現在贛鋒鋰業仍然在不斷地加大鋰資源的儲備,這關于其未來的成績將起到支撐效果。”花勤指出。

不過,他一起表明,當時鋰產品昂揚的價格是供需失衡導致的,但當下,不管是動力電池廠商仍是鋰企都在搶奪鋰資源,未來一旦很多產能得到釋放,完結供需平衡乃至供給過剩,那么,鋰產品高價將無法連續。

他以為,當時的鋰產品價格瘋漲顯著不是一種健康的開展狀況。受原資料漲價影響,新能源車的價格也在漲,顧客購車本錢添加。

“短期來看,這樣的漲幅或許一些顧客可以接受,但長時刻來看,我國新能源轎車的開展必然從政策導向走向商場導向,補助退坡是肯定的。假如價格繼續漲下去,不管是車企仍是顧客或許都承受不了,一旦新能源轎車銷量受不良影響,必然會反向傳導到上游原資料,進而影響我國在轎車產業的‘換道超車’。所以,當下工信部等部門也在想方法引導鋰鹽價格理性回歸。”花勤對記者表明。

值得注意的是,好像豬肉價格有供需聯絡改變形成的“豬周期”,鋰產品價格相同有周期,上一輪鋰周期從2015年末開端,電池級碳酸鋰不到半年時刻,就從每噸4萬多元一度暴升到每噸17.8萬元。

但周期必有底部,昂揚的價格終究也會回落,也因而,盡管上一輪鋰周期電池級碳酸鋰有每噸約18萬元的高價,回落后,也有2021年頭5.3萬元/噸的均價。

贛鋒鋰業董事長、總裁李良彬無疑十分清楚鋰產品的周期性及其中潛藏的危險,其在本年年頭宣布新年致辭時直言,“鋰產品的周期性十分顯著,有20萬元的昨日,也或許早晚有4萬元的明日。”

關于鋰產品的供需失衡,李良彬則以為:“因為適當一部分鋰資源是把握在國外企業手里,而國外企業對我國新能源職業的火爆不是足夠了解,所以他們擴產的速度或者意愿沒有我國本鄉企業那么強,由此導致了鋰的求過于供,該釋放出來的產能沒有釋放出來,終究形成鋰供需的不匹配。”

在他看來,只要新增的資源項目可以盡快投產,就能緩解鋰商場求過于供的現狀。“從咱們心理來講,(鋰鹽)假如能抵達每噸12萬(元)便是比較好的價格,可以給企業帶來較好的回報。”

當時,商場已不乏對鋰產品昂揚價格的質疑聲。

3月25日,蔚來開創人李斌直言,本年以來碳酸鋰價格上漲十分夸大,且總體上看投機性要素更多,從供需角度其實并沒有那么大的距離。

“咱們也是呼吁上游,從鋰礦的廠商,包含碳酸鋰的廠商,可以從整個職業的長時刻利益出發,期望他們不要做投機性的漲價,去人為制作價格的上漲。”李斌表明。

結語

在贛鋒鋰業、天齊鋰業等鋰企2021年暴升的成績和股價背后,是熾熱的新能源轎車商場傳抵達供應鏈上游的職業盈利。

但凡事有利有弊,鋰企在享受職業盈利之時,也要承當相應的危險。盡管當下我國新能源轎車商場已逐步由政策導向向商場導向改變,但車企受制于本錢壓力紛繁漲價,顧客端承壓,一旦政府補助退坡,壓力更甚,產業鏈上游必然也將遭到晦氣影響。

關于眾多鋰公司自身事務而言,“看鋰價吃飯”將會使企業營收面對不小的周期性危險,而未來幾年怎么降低鋰周期影響、保持繼續添加才是真正的考驗所在,即便是千億“鋰王”贛鋒鋰業也難逃這一場大考。

(注:LCE,碳酸鋰當量的縮寫,指固/液鋰礦中可以實踐生產的碳酸鋰折合量。因為鋰是十分生動的金屬,通常是以化合物狀況存在的,因為鋰含量不同,最后表現在經濟數據上,一般要折組成LCE。)子彈財觀作者:許蕓

標簽:

”贛鋒鋰業

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